در انتظار تغییر مسیر سهام
شاید این روند به این شکل موردانتظار سهامداران نبود اما موجب غافلگیری بورس‌بازان نیز نشد. گویی سهامداران به درجا زدن شاخص و سپس احیای یکی دو روزه سهام عادت کرده باشند. به هر ترتیب در حالی معاملات آخرین روز هفته نوید بازگشت سهام به روند متعادل و دور از هیجان را می‌داد که نتایج نظرسنجی «دنیای‌اقتصاد» نیز حاکی از پیش‌بینی تحلیلگران و سهامداران برای رسیدن به یک تعادل در بازار است. در هفته قبل اغلب سهامداران وکارشناسان در انتظار روند کم نوسان قیمت‌ها بودند و این هفته با امیدواری بالاتری بازگشت بازار به مدار صعود را پیش‌بینی می‌کنند.
کارشناسان چه می‌گویند؟
صعودی: ۴۳درصد از کارشناسان حاضر در نظرسنجی«دنیای‌اقتصاد» روند شاخص سهام را صعودی ارزیابی کرده‌اند. این کارشناسان مهم‌ترین دلیل پیش‌بینی از سرگرفتن صعود بورس را اصلاح چشمگیر قیمت‌ها در هفته‌های اخیر می‌دانند و معتقدند بیشتر سهام فعال در بازار به کمتر از ارزش ذاتی خود رسیده‌اند. حتی در همین راستا نیز برخی از این کارشناسان معتقدند، به‌رغم هر تغییری در نتیجه مذاکرات هسته‌ای، بورس به مسیر صعودی باز خواهد گشت، چرا که سطوح قیمت‌ها پس از دوره نزول اخیر و با توجه به متغیرهای حمایت‌کننده از سهام قابلیت جذب نقدینگی مجدد و حتی جلب اعتماد دوباره سهامداران را خواهد داشت.
به اعتقاد این افراد نرخ دلار در سطح قابل‌توجهی از صعود سهام حمایت می‌کند. کاهش فاصله نرخ ارز نیمایی و نرخ بازار آزاد نیز عامل تقویت معاملات بازار است. علاوه بر این مسیر بازارهای جهانی به‌رغم محدودیت صادرات نیز در جذب منابع موثر خواهد بود. ارزش بازار بالای این گروه‌ها در صورت کاهش محدودیت صادراتی این شرکت‌ها و خروج از رکود فعلی می‌تواند این صنایع را مدنظر سهامداران قرار دهند. گزارش عملکرد فصلی و ماهانه این دسته از شرکت‌ها نیز مطلوب است. از این روز می‌توان به شروع یک مرحله صعود دیگر در بازار امیدوار بود. علاوه بر این در صورت عملی شدن و احیای برجام، انتظار می‌رود وضعیت اقتصاد کشور از رکود فعلی (به دلیلی تعطیلی یا نیمه تعطیلی بنگاه‌های اقتصادی) کم‌کم خارج شود و این خود در گردش نقدینگی و تمایل به سرمایه‌گذاری امری مهم خواهد بود. همچنین از نظر تکنیکال، واکنش به سطح حمایتی کانال یک‌میلیون و ۲۰۰هزار واحدی خود نیز در احیای تقاضا موثر خواهد بود. در این میان شاید برخی اخبار حمایتی از بورس نیز بتواند موثر عمل کند. در این شرایط و با توجه به اینکه فعلا مانعی برای از سرگرفتن رشد قیمت‌ها در کوتاه‌مدت وجود ندارد، به نظر می‌رسد شاخص کل در این هفته وارد مسیر صعودی شود.
کم نوسان: ۳۶ درصد کارشناسان حاضر در نظرسنجی معتقدند شاخص سهام در هفته جاری روند کم‌نوسانی را تجربه خواهد کرد. این کارشناسان می‌گویند: به‌رغم جذابیت عمومی قیمت سهام به‌ویژه پس از اصلاح قابل‌توجه اخیر، بازار هنوز با عدم‌اعتماد و ابهامات بزرگ در عرصه کلان اقتصادی و سیاسی مواجه است. فارغ از اثرگذاری هر کدام از این متغیرها به طور واقعی سهامداران در انتظار رفع این ابهامات و سپس بررسی آن در تحلیل‌های خود هستند. به اعتقاد این دسته هنوز بازار به آن اطمینان برای یک روند صعودی نرسیده است. با این حال بعد از تجربه این نزول قیمت در بازار سهام بعید است فشار فروش نیز افزایش قابل‌توجهی را تجربه کند چرا که حالا بسیاری از تازه‌واردها در هفته‌های بعد از شروع اصلاح سهام به تدریج از بازار خارج شدند و منابع موجود در بازار که جسور‌تر و مربوط به سهامداران حرفه‌ای‌تر است، بعید است فعلا درصدد خروج از بازار باشد. این فضا، نوسان اندک قیمت سهام را به دنبال خواهد داشت.
نزولی: ۲۱درصد کارشناسان شرکت‌کننده در نظرسنجی «دنیای‌اقتصاد» معتقدند شاخص سهام در هفته جاری همچون معاملات روز پایانی هفته گذشته روند نزولی را تجربه خواهد کرد. این کارشناسان می‌گویند: به‌رغم برخی عوامل حمایت‌کننده از رشد عمومی قیمت سهام به‌ویژه پس از اصلاح قابل‌توجه اخیر، بازار هنوز با عدم‌اعتماد و نگرانی از سیطره هیجان مجدد بر بازار روبه‌رو است. این دسته از کارشناسان معتقدند پتانسیل هیجان موجود در بازار به شدت بالاست و بی‌اعتمادی هم در سطح بالایی قرار دارد و اگر فضای نقدشوندگی سهام مهیا باشد، معامله‌گران درصدد خروج از بازار خواهند بود. شاید چشم‌انداز افت نرخ دلار و تورم نیز با احتساب دستیابی به توافق هسته‌ای در معادلات برخی از سهامداران باشد. بر این اساس به نظر می‌رسد تا مخابره یک عامل قوی‌تر یا بازگشت مجدد اعتماد، بازار همچنان در مسیر نزولی حرکت کند.
بورس هفته از نگاه سهامداران
صعودی: ۴۳ درصد سهامداران شرکت‌کننده در نظرسنجی این هفته، روند نماگر اصلی بازار سهام را صعودی ارزیابی کرده‌اند. این سهامداران معتقدند فضای معاملات سهام بعد از اصلاح بیشتر از ۵۰درصدی در غالب نمادها، مستعد ورود پول است. سطوح نرخ ارز همچنان توان افزایش قیمت سهام را دارند و گزارش‌های عملکرد ماهانه و فصلی شرکت‌ها نیز مطلوب است. خوش‌بینی نسبت به روند بازارهای جهانی و شاید دستیابی به یک توافق هسته‌ای، عامل بازگشت سهامداران به بورس تهران و مسیر صعود خواهد بود. بر همین اساس به نظر می‌رسد در هفته جاری شاخص سهام به مسیر صعودی برگردد.
کم‌نوسان: ۳۳درصد سهامداران حاضر در نظرسنجی مزبور معتقدند شاخص سهام طی معاملات این هفته روند کم‌نوسانی را تجربه خواهد کرد. این سهامداران معتقدند بورس تهران در این هفته در یک فضای انتظاری قرار خواهد گرفت. بسیاری هنوز ابهامات موجود در عرصه سیاسی را رصد می‌کنند و بسیاری هنوز نمی‌دانند در ارزیابی‌های خود نسبت به بازار سهام، رسیدن به یک توافق هسته‌ای را در نظر داشته باشند یا عدم‌توافق را. بر همین اساس به نظر می‌رسد تا بر طرف شدن ابهامات و انعکاس تحلیل‌ها در بازار، بورس در یک فضای انتظاری و کم‌نوسان قرار بگیرد.
نزولی: ۲۴درصد سهامداران حاضر در نظرسنجی این هفته «دنیای‌اقتصاد» معتقدند شاخص سهام در این هفته روند نزولی را تجربه خواهد کرد. این سهامداران در دلایلی مشابه کارشناسان می‌گویند ترس و هراس سهامداران موجب شده است سهامداران هرگونه فرصت خروجی را غنیمت بدانند و بر اساس آن از بازار خارج شوند. بر همین اساس تجربه سهامداری بسیاری از افراد در هفته‌های قبل، ممکن است بر فشار فروش سهامداران دامن بزند و نزول نماگر بازار را به دنبال داشته باشد.
