اختیار معامله

طی چند سال اخیر ابزارهای مشتقه و خصوصا قراردادهای اختیار معامله به طور چشمگیری مورد استقبال فعالان بازار سرمایه ایران قرار گرفته است. مسوولان و سیاستگذاران سازمان بورس بارها بر عزم و تلاش خود برای توسعه‌ ابزارهای نوین سرمایه‌گذاری تاکید کرده‌اند و به صورت گاه و بیگاه گواه موفقیت خود در این امر را افزایش حجم و تعداد قراردادهای اختیار معامله‌ عنوان می‌کنند. اما بیماری مزمنی که مدت‌هاست سیستم مدیریتی کشور را در اکثر عرصه‌ها درگیر کرده، تعریف غلط مدیران از مفهوم توسعه است. در این تعریف اشتباه،…

بورس تهران فاصله‌ بسیار زیادی با بورس‌‌های فعال در کشور‌های توسعه‌یافته دارد؛ اما در صورتی‌که وضعیت فعلی بازار سرمایه را با سال‌‌های گذشته‌ آن مقایسه کنیم، نمی‌توانیم منکر توسعه‌ درخور ‌توجه و حرکت روبه‌جلوی این بازار شویم. یکی از ابزارهایی که در کشور ما به‌تازگی توجه فعالان بازار را به خود جلب کرده و وضعیت بازار را دستخوش تحولات فراوانی کرده، «قرارداد‌های اختیارمعامله» یا همان «آپشن» است.

دنیای اقتصاد: در نشست تخصصی بازار مشتقه که اخیرا به میزبانی گروه رسانه‌‌‌‌ای «دنیای اقتصاد» و با حضور فعالان و مدیران بازار نوپای مشتقه برگزار شد، سیاوش روح‌‌‌‌نواز کارشناس و فعال بازار مشتقه ضمن بررسی استراتژی‌‌‌‌های جدید از جمله اسپردهای زمانی در بازار اختیارمعامله بر اهمیت روش‌‌‌‌های کاربردی برای تسهیل در امر وثیقه کردن وجه تضمین این راهبردهای معاملاتی اشاره کردند. استراتژی‌هایی وجود دارد که در بازار اختیارمعامله می‌توان به واسطه آن، از گذر زمان کسب سود کرد که به آن استراتژی‌های زمانی می‌گویند . در بازار…

مرور بازارهای سرمایه جهان در ۳۷سال گذشته نشان می‌دهد که روزهای قرمز بازارها به هم نزدیک شده‌‌‌اند؛ این امر نگرانی‌ها را در خصوص سرمایه‌گذاری افزایش می‌دهد و باعث خروج پول از بازارهای سرمایه می‌شود. یکی از راهکارهایی که برای افزایش اطمینان در سرمایه‌گذاری و کاهش‌‌‌ ریسک معرفی می‌شود، ‌‌‌ استفاده از قراردادهای اختیار معامله یا آپشن‌‌‌هاست که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد در برابر ناملایمات در بازار، ‌‌‌سبد سهام خود را مقاوم کنند. اختیار معامله، در واقع حق خرید و فروش یک‌سهام، ‌‌‌ به یک‌قیمت مشخص…

تاریخ بازارهای مالی جهان تاکنون چهار دوشنبه سیاه را تجربه کرده است. دوشنبه سیاه ۱۹ اکتبر ۱۹۸۷ و سقوط بیش از ۲۲درصدی شاخص داوجونز به دلیل ترکیبی از عوامل اقتصادی، ترس سرمایه‌گذاران و ورود معاملات خودکار به بازار؛ دوشنبه سیاه ۲۹سپتامبر ۲۰۰۸ و سقوط بیش از ۷درصدی بازار سهام آمریکا به دلیل بحران مالی جهانی و عدم‌تصویب بسته نجات مالی توسط کنگره؛ دوشنبه سیاه ۹مارس ۲۰۲۰ که بازارهای سهام به دلیل نگرانی از شیوع ویروس کرونا و تاثیر آن بر اقتصاد جهانی با سقوط شدید مواجه شدند و آخرین دوشنبه سیاه مربوط به ۵…

در ماه‌‌‌های اخیر، نرخ‌های بازدهی اوراق اخزا، سطوحی جدید و تاریخی را تجربه کرد که بحث‌‌‌هایی بدیهی از تاثیرات آن بر قیمت‌ها در بازار سهام و عملکرد صندوق‌های درآمد ثابت را در فضای بازار سرمایه ایران پیش کشید. همه این بحث‌‌‌ها یکی از مهم‌ترین طبقات دارایی(طبقه دارایی بدون ریسک) را یادآوری می‌کند که نقش مهمی در سبد سرمایه‌گذاران ایفا می‌کند. این اتفاقات بهانه‌‌‌ای است تا در این یادداشت، به بررسی آمارهایی از بازار آپشن و چگونگی نقش آن در ایجاد موقعیت‌‌‌های معاملاتی با ریسک محدود اما با بازدهی…

خیلی از اتفاقات تلخ بازارهای مالی را نمی‌‌‌توان پیش‌بینی کرد. به‌عنوان مثال، ریزش بازارها بعد از بحران ۲۰۰۸ آمریکا یا سرخ‌‌‌پوشی اکثر بازارهای مالی دنیا به دنبال نااطمینانی‌‌‌های ناشی از همه‌گیری ویروس کووید-۱۹ برای کسی قابل پیش‌بینی نبود. در چنین شرایطی مساله بیمه یا ایمن‌‌‌سازی سبد سهامداران یا بازارها مطرح می‌شود که برای آن راه‌حل‌‌‌های متنوعی وجود دارد.

اختیار معامله یا معاملات آپشن یکی از ابزارهای نوین مالی در بازار سرمایه است. در کشورهای توسعه‌یافته، از طریق زیرساخت‌ها و ابزارهای نوین اجازه معاملات آپشن و اخذ انواع استراتژی‌‌‌های معاملاتی به‌راحتی به معامله‌گران داده می‌شود. در کشور ما هم چندی است که انجام معاملات آپشن و مدیریت انواع استراتژی‌‌‌ها از نگاه معامله‌‌‌گران بازار سرمایه، حائز اهمیت شده است. برای راه‌اندازی انواع مختلف استراتژی‌‌‌های معاملاتی در سامانه‌‌‌های معاملاتی(OMS (OMS: Order Management System پارامترهای زیادی باید کنار…

دنیای اقتصاد-علی قاسمی: شاخص کل بورس تهران طی تیرماه، با افت و خیزهایی همراه بود؛ به‌طوری که نماگر اصلی بازار سهام، با افزایش ارتفاع بیش از ۶درصدی، در صدر بازدهی بازارها قرار گرفت. این درحالی است که حال عمومی بازار چندان خوب نبود و پس از اعلام نتایج انتخابات ایران، سهام بورسی با افت قیمت قابل‌توجهی همراه بودند. صندوق‌های اهرمی، در اتفاقی عجیب و نادر، دچار حباب منفی شدند و بر کلیت بازار سهام سایه افکندند. این درحالی است که در نوسانات اخیر بازار، آپشن‌بازها موفق شدند از سبد خود در برابر ریزش‌ها تا حدودی مراقبت کنند.…

بهتر است با یک سوال شروع کنیم؛ اختیار معامله چیست و چگونه برای پوشش ریسک استفاده می‌شود؟ اختیار معامله (Option) یک ابزار مالی است که به دارنده آن حق (اما نه الزام) خرید یا فروش یک‌دارایی را در زمان و قیمت مشخص می‌دهد.

دنیای‌اقتصاد: روز دوشنبه سه خبر مهم در سامانه کدال منتشر شد: اول، تغییر نرخ فروش دو شرکت کشت و صنعت پارس با نماد «زپارس» و شرکت معدنی املاح ایران بود؛ خبر دیگر نیز توقف تولید پتروشیمی کرمانشاه به دلیل تعمیرات بود.

در فضایى که سال‌هاست به دستوری بودن اقتصاد عادت کرده‌‌‌ایم و در شرایطی که انتظار مشاهده قوانین یک‌شبه و بی‌‌‌مطالعه شاید به‌مرور نه‌تنها در مغز که در خون و دی‌‌‌ان‌‌‌ای وجودی بعضی از ما ورود کرده باشد، وضع برخی قوانین و دستورالعمل‌‌‌ها درباره ابزارهای جدید، شاید از دید قانون‌گذار یا نهاد ناظر یا فعالان بازار امری عادی یا حتی اجتناب‌ناپذیر به نظر برسد، اما در واقع در تضاد ذاتی با اصل آن ابزار است.