کابوس تورمی اقتصاد آمریکا

طبق آمار و ارقام جمع‌آوری شده، انتظارات تورمی آمریکایی‌‌‌ها برای ۵تا۱۰سال آینده به بالاترین سطح خود در سه دهه اخیر رسیده است. شاخص قیمت هزینه‌های شخصی که برای فدرال رزرو از اهمیت زیادی برای تعیین هدف‌گذاری تورمی برخوردار است، همچنان ارقامی بالاتر از ۲ درصد را ثبت کرده است. این شاخص، تحت عنوان تورم ترجیحی نیز شناخته می‌شود. نکته قابل توجه، تفاوت دیدگاه‌‌‌های جمهوری‌‌‌خواهان و دموکرات‌‌‌ها در مورد این موضوع است؛ جمهوری‌‌‌خواهان انتظار کاهش قیمت‌‌‌ها را دارند، در حالی که دموکرات‌‌‌ها بر افزایش قیمت‌‌‌ها تاکید می‌‌‌کنند. این اختلاف سیاسی تفسیر داده‌‌‌ها را برای آماردانان پیچیده‌‌‌تر کرده است. 

از نظر فدرال‌‌‌رزرو، کنترل انتظارات تورمی به اندازه افزایش نرخ بهره مهم است. در صورتی که مردم انتظار افزایش قیمت‌‌‌ها را داشته باشند، احتمالا درخواست افزایش دستمزد را نیز خواهند داشت و الگوی مصرفی آنها تغییر خواهد کرد. همین امر موجب افزایش فشار تورمی می‌‌‌شود. برخی از مقامات فدرال‌‌‌رزرو هشدار داده‌‌‌اند که افزایش انتظارات تورمی ممکن است بیش از یک نوسان موقتی باشد و شاید نیاز به اقدامات جدی‌‌‌تری دارد. یکی از مهم‌ترین عواملی که بر این انتظارات تاثیر گذاشته، سیاست‌‌‌های تعرفه‌‌‌ای دولت ترامپ است. اعلام تعرفه‌‌‌های جدید می‌‌‌تواند هزینه‌‌‌های تجاری را افزایش داده و در نتیجه باعث رشد قیمت‌‌‌ها شود. 

با این حال، شاخص‌‌‌های مبتنی بر بازار هنوز افزایش معناداری را در انتظارات تورمی نشان نداده‌‌‌اند.  افزایش نگرانی‌‌‌ها درباره رکود تورمی یکی دیگر از مسائل مهم است. برخی شرکت‌‌‌ها هشدار داده‌‌‌اند که افزایش هزینه‌‌‌های ناشی از تعرفه‌‌‌ها ممکن است باعث افزایش قیمت‌‌‌ها شود. این شرایط، سیاستگذاران را در موقعیت دشواری قرار داده است. آنها در دوراهی قرار دارند و نمی‌دانند آیا باید نرخ بهره را کاهش دهند تا از بازار کار حمایت کنند، یا برای کنترل تورم آن را بالا نگه دارند؟ این وضعیت می‌‌‌تواند شباهت‌‌‌هایی با دهه ۱۹۷۰ و بحران رکود تورمی آن دوران داشته باشد. سیاست‌‌‌های اقتصادی دولت ترامپ، از جمله افزایش تعرفه‌‌‌ها، عدم اطمینان در بازار را تشدید کرده است. شرکت‌‌‌هایی مانند فورد هشدار داده‌‌‌اند که تعرفه‌‌‌های جدید می‌‌‌تواند آسیب‌های جدی به خودروسازی وارد کند. بسیاری از شرکت‌‌‌های کوچک نیز برنامه‌‌‌های تحقیق‌‌‌ و توسعه خود را کاهش و قیمت‌‌‌هایشان را افزایش داده‌‌‌اند. طبق نظرسنجی‌‌‌ها، ۶۰درصد از آمریکایی‌‌‌ها معتقدند که این تعرفه‌‌‌ها منجر به افزایش قیمت‌‌‌ها خواهد شد. 

در همین راستا، بازارهای مالی نیز نسبت به نگرانی‌‌‌های تورمی و رکود واکنش نشان داده‌‌‌اند. نرخ بازدهی اوراق خزانه‌‌‌داری کاهش یافته و سرمایه‌‌‌گذاران انتظار دارند که فدرال‌‌‌رزرو در نهایت مجبور به تغییر سیاست‌‌‌های خود شود. برخی از مقامات بانک‌مرکزی آمریکا هشدار داده‌‌‌اند که ترکیب رشد اقتصادی ضعیف و تورم بالا چالش بزرگی برای سیاست‌‌‌های پولی ایجاد می‌‌‌کند.