نگرانی از وضع تعرفه تجاری بر طلا باعث جابه‌جایی گسترده طلا شد؛
آربیتراژ طلا در دو سوی اطلس
ترس سرمایه‌گذاران از وضع تعرفه‌های تجاری بر فلز زرد باعث هجوم سرمایه‌گذاران برای انتقال ذخایر طلای خود از لندن به نیویورک شده است. در حالت عادی، قیمت‌های طلا در بازارهای نیویورک و لندن تقریبا برابر هستند. اما در سال جاری، اختلاف قیمت بین معاملات آتی طلا در بورس کالای نیویورک و قیمت نقدی در لندن به بیش از ۵۰ دلار در هر اونس نیز رسید. این اختلاف قیمت، فرصت آربیتراژ بزرگی را برای معامله‌گران ایجاد کرده است.
کسانی که مالک طلای فیزیکی هستند، با انتقال آن به آمریکا می‌توانند سود کلانی کسب کنند. تا اواسط فوریه، موجودی انبارهای کامکس بیش از ۲۰ میلیون اونس افزایش یافته که ارزش آن تقریبا ۶۰میلیارد دلار است. بخش زیادی از این طلا از لندن به نیویورک ارسال شده است. لندن بزرگ‌ترین مرکز معاملات طلای فیزیکی در جهان است و تا ژانویه ۲۰۲۵، بیش از ۸۵۰۰ تن طلا در این شهر ذخیره شده بود. بانک انگلستان، معمولا آخرین منبع برای تامین طلای فیزیکی محسوب می‌شود. با این حال، سیاست‌های ترامپ باعث شده که این بانک در ژانویه، بیشترین میزان خروج طلا از سال ۲۰۱۲ را تجربه کند.
با این حال، این بانک همچنان حدود ۴۲۰ هزار شمش طلا در اختیار دارد و پس از فدرا‌ل‌رزرو نیویورک، دومین نگهدارنده بزرگ طلا در جهان است. علاوه بر طلا، سرمایه‌گذاران نقره را نیز به آمریکا ارسال کرده‌اند. نقره معمولا به دلیل ارزش پایین‌تر و حجم زیاد، با کشتی حمل می‌شود، اما اختلاف قیمت بین نیویورک و لندن، حمل‌ونقل هوایی آن را سودآور کرده است. هنوز مشخص نیست که ترامپ چه کالاهایی را مشمول تعرفه خواهد کرد، اما این عدم شفافیت بر بازار تاثیر گذاشته است. افزایش شدید قیمت طلا، گمانه‌زنی‌هایی را در وال‌استریت ایجاد کرده که دولت آمریکا ممکن است ارزش ذخایر طلای خود را بازنگری کند.
وزارت خزانه‌داری آمریکا طلا را با قیمت ثابت ۴۲.۲۲ دلار در هر اونس، ارزش‌گذاری کرده که از سال ۱۹۷۳ تغییری نکرده است. این در حالی است که قیمت واقعی طلا اکنون هزاران دلار در هر اونس است. برخی تحلیلگران معتقدند که در صورت افزایش ارزش دفتری ذخایر طلا، دولت می‌تواند از این طریق، منابع مالی جدیدی به دست آورد. با این حال، هرگونه تغییر در این زمینه نیازمند تایید کنگره است. در این حین، استرالیا در ژانویه رکورد صادرات طلا به آمریکا را شکست. ارزش این صادرات به ۲.۹ میلیارددلار رسید. استرالیا معمولا طلای خود را به کشورهای آسیایی صادر می‌کند، اما اختلاف قیمت بین نیویورک و سایر بازارها، مسیرهای تجاری را تغییر داده است.
