آزمودن آزمودهها در بازار گواهی سکه
تکرار تجربه غلط توقف معاملات در انتظار بازار مالی بورس‌کالا
بورس‌کالا در ابلاغیه‌‌ای از محدودیت ثبت خرید گواهی سکه در هر سفارش ارسالی از روز یکشنبه ۲۹ خردادماه خبر داد. البته فعلا محدودیتی در سقف خرید گواهی سکه و تعداد ثبت‌سفارش‌‌های هر کد معاملاتی اعمال نشده است؛ بنابراین هر کد معاملاتی می‌‌تواند در طول روز هر تعداد گواهی سکه را خریداری کند. اما برخی از فعالان بازار مالی بورس‌کالا این تصمیم را گام اول در جهت اعمال محدودیت خرید در این بازار عنوان می‌کنند و احتمال می‌دهند که در روزهای آینده، سقف خرید و محدودیت تعداد ثبت‌سفارش نیز در این بازار اعمال شود. چنین احتمالی در شرایطی که معامله‌‌گران بازار مالی بورس‌کالا تجربه تعطیلی بازار آتی سکه در سال ۹۷ و توقف چندروزه معاملات گواهی سپرده سکه در خرداد ۹۹ را دارند، چندان دور از انتظار نیست. ظرف هفته‌‌های اخیر، با توجه به مثبت‌شدن انتظارات تورمی در بازار داخل و سیگنال‌‌های مثبت ارزی، نرخ گواهی سکه همراستا با بهای آن در بازار فیزیکی رشد داشت. در این شرایط، در برخی روزها بهای معامله گواهی‌‌های سکه حداکثر ۸/ ۲درصد بالاتر از نرخ فروش آن در بازار فیزیکی قرار گرفت که این تفاوت نرخ با توجه به ارزنده‌‌تر بودن معاملات گواهی سکه به دلیل مزایایی مانند معاف از مالیات بودن در معاملاتی که به تحویل منجر نمی‌شود، اطمینان از صحت معامله و سکه تحویلی، خرید آنلاین و... فاصله قیمتی دور از انتظاری نیست. به نظر می‌رسد، سیاستگذار جلو افتادن نرخ فروش گواهی سکه از نرخ آن در بازار فیزیکی را عامل صعود بهای سکه می‌‌پندارد. این در حالی است که این جهش قیمتی متاثر از سیگنال‌‌های ارزی و انتظارات مثبت تورمی رخ داده است و نمی‌‌توان با محدودیت فروش گواهی سکه آن را متوقف کرد؛ همان‌گونه که تجربه توقف معاملات آتی سکه در سال ۹۷ نیز نتوانست مانع از جهش بهای سکه شود. سکه در ابتدای سال ۹۷ در محدوده یک‌میلیون و ۶۰۰هزار تومان به فروش می‌‌رفت که نرخ آن تا پایان سال ۹۷ به ۴میلیون و ۵۰۰هزار تومان نیز رسید. در این سال سیاستگذاران وقت، اقدامات تعزیراتی در بازار سکه و طلا انجام دادند؛ اما در نهایت نرخ سکه در بازار فیزیکی، بی‌‌توجه به این اقدامات و متاثر از سیگنال‌‌های بنیادی تعیین‌‌کننده قیمت یعنی بهای ارز و نرخ اونس طلای جهانی قدم برداشت و تجربه افزایش شدید قیمت را نیز در سال ۹۹ و امسال داشت.
