نبض بازارهای جهانی
با توجه به اینکه عوارض ۲۵درصدی گمرکی کالاها از مکزیک و کانادا از امروز ۴ مارس اعمال می‌شود، انتظار می‌رود شاخص‌های رشد اقتصادی آمریکا در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ با افزایش جزئی همراه باشد؛ از این‌رو که با افزایش قیمت نهایی کالاهای وارداتی، تقاضا برای مصرف تولیدات داخلی افزایش پیدا می‌کند. اما عدم ثبات در بازارهای جهانی و افزایش هزینه‌های تولید در بلندمدت مشخصا چالش‌های عمیق‌تری را ایجاد می‌کند. در نتیجه، اختلال در زنجیره تامین کالاها به صورت بین‌المللی ناشی از محدودیت در واردات و عواملی که ذکر شد، انتظارات تورمی فدرال رزرو را افزایش خواهد داد.
در‌حالی‌که داده‌های گزارش درآمدهای شخصی در آمریکا در هفته پیش افزایش یافته بود، شاخص PCE یا همان هزینه مصارف شخصی ۲.۹درصد نسبت به دسامبر ۲۰۲۴ کاهش پیدا کرده بود. این موضوع، نشانه مهمی در خصوص عدم اطمینان مصرف‌کنندگان در برابر سیاست‌های پولی فدرال رزرو در برابر تورم است. از طرفی، نشست پولی فدرال رزرو در خصوص تعیین نرخ بهره در ماه آینده برگزار می‌شود و همین موضوع احتمالا سبب بازنگری در سیاست‌های پولی بانک مرکزی آمریکا خواهد شد؛ به طوری که سناریوی کاهش تهاجمی نرخ بهره تضعیف می‌شود.
تهدیدها و تنش‌های دیپلماتیک به همراه عواملی که ذکر شد، همگی بر حفظ و ایستایی طلای جهانی در روند صعودی کمک خواهند کرد. سرمایه‌گذاران جهانی در هفته گذشته ۵۲.۴تن طلا به ارزش ۴.۹میلیارد دلار به صندوق‌های فیزیکی طلا اضافه کردند که این بیشترین ورود سرمایه از مارس ۲۰۲۲ تاکنون بوده است.
تاخیر در مذاکرات صلح شرق اروپا، و عدم اطمینان نسبت به سیاست‌های تجاری بین چین و آمریکا، عوامل مهمی بودند که سبب افزایش تقاضا در اونس جهانی شد، به طوری که در بالاترین قیمت (تا کنون) ۲۹۵۶ دلار در هر اونس معامله شد. به هر جهت، طلا از ابزارهای مطمئن معامله‌گران و سرمایه‌گذاران در برابر تورم و تنش‌های ژئوپلیتیکی است.
در این میان، چین نیز با سکوت غیرقابل‌پیش‌بینی و عدم تعیین موضع شفاف در برابر اتفاقات سیاسی اخیر، حلقه مفقوده تحلیل جریان‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی است که نه‌تنها زمینه را برای افزایش عدم قطعیت در بازارهای جهانی ایجاد کرده، بلکه تاثیر مستقیمی نیز بر رفتار سرمایه‌گذاران داشته است. این رویکرد مبهم، نشانه مهمی از دغدغه‌های استراتژیک چین در حفظ منافع ملی با مهم‌ترین شریک تجاری خود یعنی آمریکا و مدیریت ریسک‌های بین‌المللی است.
هفته جاری، انتشار اخبار مهمی چون نرخ بیکاری، گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی NFP و شاخص مدیران خرید بخش‌های تولیدی و خدماتی، چشم‌انداز روشن‌تری را در خصوص تورم آمریکا نشان خواهد داد. افزایش اشتغال بخش غیرکشاورزی، مشخصا نشان‌دهنده وضعیت پایدار اشتغال و بهبود رشد اقتصادی آمریکاست و به تبع آن سبب افزایش ارزش دلار آمریکا خواهد شد و احتمالا شاهد فشار نزولی بر قیمت طلا به صورت موقت باشیم. در نهایت، روند صعودی اونس جهانی ادامه‌دار است و پیش‌بینی می‌شود در نیمه نخست ۲۰۲۵ با افزایش حدود ۱۰درصدی مواجه شود.
* تحلیلگر بازارهای مالی
