بازار سرمایه

مژده ابراهیمی: شرایط سیاسی خاص کشور طی هفته‏‏‌های اخیر ناشی از فقدان غم‏‏‌انگیز رئیس‏‏‌جمهور موجب شده است تا سیاست دامنه نوسان به عنصر کلیدی تنظیم‏‏‌گری بازار سرمایه تبدیل شود؛ رویکردی که موجب شده تا بورس روزهای سرخی را تجربه کند و تنها در دو روز اول هفته در سطح شاخص کل ۳۷‌هزار واحد ریزش را تجربه کند. کارشناسان بازار سرمایه معتقدند رویکرد اخیر نهاد ناظر در برخورد با وضعیت استثنایی بورس نمی‏‏‌تواند برای وضعیتی که سهامداران در آن گرفتارند، افاقه کند؛ چرا که این بازار به صورت تاریخی از چالش‏‏‌هایی رنج می‏‏‌برد…

اقتصاد سرمایه‌‌‌داری پیوند عمیقی بین علم و ثروت برقرار کرده و پیشرفت کلیه علوم مرهون انتظار کسب بازده اقتصادی و ثروت‌آفرین بوده است. اگر در ابتدای ظهور سرمایه‌‌‌داری صرفا علومی مثل ریاضیات، پزشکی یا مهندسی و مکانیک و فیزیک می‌‌‌توانست راهی برای کسب ثروت با راه‌‌‌اندازی یک بنگاه تولیدی باشد، به‌تدریج در اقتصاد سرمایه‌‌‌داری سایر علوم نظیر روان‌شناسی، تاریخ، جامعه‌شناسی و اقتصاد هم همراه سایر علوم شدند تا نگاهی همه‌جانبه و فراگیر و با استفاده از علوم مختلف، مسیر رشد و توسعه را هموار و به سمت قله…

بازار سرمایه ایران همواره به طرق مختلف محل دخالت دولت بوده است. در هر برهه تاریخی، سیاستگذاران و مسوولان امر همواره از این بازار استفاده تبلیغاتی و سیاسی کرده و همیشه به بورس نگاه ابزاری داشته‌اند. این مداخلات در بازارسرمایه فقط ناشی از استفاده ابزاری و سیاستگذاری‌های اقتصاد دولتی نیست؛ نگاه قیم‌مآبانه به بازار و کنترل‌های خارجی و دستوری نیز همواره به بازار سرمایه ایران لطمه وارد کرده است.

در زمینه انجام معاملات، باید به این نکته اشاره کرد که محدود کردن و کاهش دامنه نوسان احتمالا بدترین تصمیم برای کنترل بازار است؛ این اقدام می‌‌‌تواند به کاهش نقدشوندگی در بازار و افزایش ترس در معاملات منجر شود. به طور کلی، ایجاد هرگونه محدودیت در بازارها و کنترل دامنه نوسان مشابه قیمت‌گذاری دستوری است و در واقع دخالت در سازوکار طبیعی بازار به حساب می‌‌‌آید.

ریزساختارهای بازار سرمایه از مهم‌ترین عوامل اثر‌گذار بر کارآیی بازار و کشف قیمت منصفانه است. باید گفت اوایل دهه ۱۳۸۰ و رونق بورس همزمان با خلق ریزساختارهای عجیبی بود. در اوایل دهه ۱۳۸۰ شاهد خلق حجم مبنا بودیم؛ موضوعی که در جهان بی‌سابقه بود و عملا سرعت کشف قیمت سریع و منصفانه در بازار را از بین برد.از سوی دیگر تنها چند هفته پس از وضع حجم مبنا و مشخص شدن شکست آن، بدون حذف آن شاهد وضع دامنه نوسان منفی۲ و صفر بودیم. به عبارت دیگر در روزهای صعودی شدید بازار، تنها راهکار نهاد ناظر، تغییر دامنه…

در دوسال گذشته و به‌خصوص در یک‌سال اخیر به طور مشخص بازارسرمایه از اولویت‌های دولت در سیاستگذاری خارج شده است و به نظر می‌رسد دولت و بانک مرکزی اولویت سیاستی خود را کنترل تورم و نرخ ارز قرار داده‌ و حاضرند برای تامین این خواسته بهای سنگینی مانند رکود، زمین‌گیر شدن تولید بخش خصوصی و زیان‌ده شدن صنایع و شرکت‌های دولتی را بپردازند. سیاستگذار براساس اولویت‌های تعریف‌شده خود، به نظر می‌رسد در صدد افزایش تمرکز بر اقتصاد و سیاست و دولتی‌تر کردن اقتصاد است.

دو محور مهم در تبیین اعمال محدودیت دامنه نوسان از سوی نهاد ناظر قابل ذکر است که هردو بر اعتماد عمومی به این بازار لطمه وارد می‌کنند. البته چرایی وضع دامنه نوسان از سوی سیاستگذار بر بازار خود محل بحث است؛ اما رجوع به شرایط واقعی بازارسرمایه بعد از چهارسال اصلاح پی در پی نشان می‌دهد تاکنون عوامل زیادی در این بازار دخیل بودند که در پی آنها شاخص بورس منفی شده است و باعث عقب‌ماندگی ‌بازارسرمایه شده‌‌‌اند.

دنیای اقتصاد: شاخص کل بورس تهران روز گذشته پس از پشت‌سر گذاشتن یک روند نزولی مجددا در مسیر کاهشی قرار گرفت تا یک روز منفی دیگر را در کارنامه ریزشی خود ثبت کند. در این بی‌اعتمادی حاکم بر بازار و رفتار محتاطانه سایر بازارها، شاید خروج چشمگیر پول را بتوان مهم‌ترین نکته معاملات دیروز دانست. در تحلیل رفتاری معامله‌گران یک الگوی مشترک به چشم می‌خورد و آن اصرار بر فروش و خروج از بازار است. این الگو هم از سوی سرمایه‌گذاران تازه‌وارد و هم از طرف سرمایه‌گذاران قدیمی‌تر بازار قابل‌مشاهده است که پس از رونق ابتدایی بورس…

دنیای اقتصاد: بورس تهران تا انتخابات ریاست‌جمهوری ۳۳روز فاصله دارد. ابهامات در بازار سهام با نزدیک شدن به گزینش دولت چهاردهم رو به افزایش است. رویکرد و رفتار دولت جدید در مواجهه با بورس می‏تواند مسیر مبهم پیش روی بازار سرمایه را شفاف کند.

عاطفه چوپان: بازار سهام دومین هفته خرداد را با دامنه‌نوسان محدود مثبت و منفی ۲ آغاز کرد اما با توجه به عدم‌حمایت‌های دولتی و حاضر‌شدن حقوقی‌‌‌‌‌ها در صف‌فروش این محدودیت نیز کمک شایانی به بورس نکرد و بیش از ۹۰‌درصد نمادهای تابلوی معاملاتی قرمزرنگ بودند. بورس که از ابتدای سال‌جاری با فراز و نشیب‌‌‌‌‌های زیاد و کلکسیونی از ریسک‌های سیستماتیک و بنیادی روبه‌رو بوده، اخیرا با حادثه سقوط هلی‌کوپتر و شهادت ریاست‌جمهوری و هیات‌همراه با موج جدیدی از ریسک‌ها و ابهامات مواجه شده‌است.

دنیای اقتصاد-محمدصادق صفا: مهم‌ترین مزیت حمل‌ونقل جاده‌ای در مقایسه با دیگر روش‌های حمل‌ونقل کالا، هزینه کمتر، سرعت بالاتر در فواصل کوتاه و ردیابی راحت‌تر کالاست. هرچند رخدادهای منفی مانند آسیب رسیدن به کالا در فواصل طولانی امکان‌پذیر است؛ اما نمی‏‏‌توان از مزیت نسبی این نوع حمل‌ونقل نسبت به روش‌های دیگر آن چشم‌پوشی کرد. در ایران بخش غیر‌بورسی، بزرگ‌ترین بازیگر این نوع خدمات است. با این حال گروه حمل‌ونقل زمینی در تالار شیشه‌ای، یکی از گروه‌های فعال در بازار سرمایه است و پنج‌شرکت با ارزشی در حدود ۶.۶۱همت فعالان بورسی این…

دنیای اقتصاد-علی عبدالمحمدی: بورس تهران یک هفته پرفراز و نشیب معاملاتی را پشت‌سر گذاشت و به‌خاطر سانحه‏‏‏‏‏‏‌ ناگواری که در هفته گذشته به‌وقوع پیوست، در روزهای دوشنبه و چهارشنبه معاملات بورس تهران تعطیل شد. دامنه‌نوسان در بازار سهام به‌خاطر شرایط اضطراری حادث‏‏‏‏‏‏‌شده در معاملات سهام به مثبت و منفی ۲‌درصد و در دادوستدهای صندوق‌های سهامی به مثبت و منفی ۴‌درصد کاهش پیدا کرد. در هفته‌ای که گذشت، هر سه نماگر اصلی بازار با افت همراه شدند و برای چهارمین هفته متوالی، شاخص‌کل بورس تهران کاهش ارتفاع داشت.

دنیای اقتصاد-امیرمحمد بختیاری: معاملات هفته گذشته، با سرخ‌پوشی نماگر‌های اصلی بازار سرمایه خاتمه پیدا کرد. دماسنج اصلی تالار شیشه‌ای که زیر سایه افزایش نرخ بهره و کاهش نرخ ارز روزهای خسته‌کننده و ناتوانی را پشت‌سر می‌گذارد، هفته گذشته حدود ۲.۳۳درصد کاهش ارتفاع گرفت و در پایان ساعت معاملاتی روز سه‌شنبه در قله ۲میلیون و ۱۱۴هزار واحدی ایستاد. این در حالی است که نماگر اصلی بازار در هفته معاملاتی منتهی به ۲۶ اردیبهشت‌ماه منفی ۲.۴۶درصد افت هفتگی را به ثبت رسانده بود. نماگر هموزن نیز که سنجه قابل‌قبولی برای ارزیابی وضعیت همه‌جانبه…

محمد‌سعید حیدری: اوایل سال‌۹۹ که بورس در حال رشد صعودی و عجیب بود با یکی از دوستان که اکنون مدیر سرمایه‌گذاری یکی از موفق‌ترین هلدینگ‌های سرمایه‌گذاری فعلی کشور است صحبت می‌کردیم و بر اساس تجارب گذشته و وضعیت سیاسی و اقتصادی آن زمان (و بدون اطلاع از وخیم‌تر‌شدن اوضاع تا بدین پایه طی سال‌های بعد تا امروز) به این جمع‌بندی رسیدیم که چنین رشدی پس از اتمام تا سال‌ها بازار را زمین‌گیر خواهد کرد. این اتفاق افتاد و مدت‌ها طول کشید تا شاخص قله ۹۹ خود را بازپس گیرد، پس از آن انتظار می‌رفت مشابه سیکل‌های قبلی بازار آرام…

دنیای اقتصاد: نماگر اصلی بورس تهران که دو ماه نخست بهار را با ریزش بیش از ۳درصدی صعودی پشت‌سر گذاشته بود، در ماه پایانی بهار با ابهامات فراوانی مواجه است و برخی گمانه‌زنی‌ها حاکی از این است که بازار مجددا عقب‌‌‌نشینی کند. در اوایل سال، کارشناسان گشایش‌‌‌های اقتصادی و بهبود روند سرمایه‌گذاری را عوامل تاثیرگذار بر عملکرد صنایع عنوان می‌کردند؛ اما نه تنها این محرک‌‌‌ها محقق نشدند بلکه چالش‌های دیگری صنایع را درگیر خود کردند؛ از حواشی پیرامون مباحث مالیاتی گرفته تا ادامه عقبگرد دلار آزاد و گزارش…

به طور کلی تامین مالی بنگاه‌‌‌‌های تجاری از طریق انتشار اوراق بدهی، از دو روش عرضه عمومی و عرضه خصوصی قابل انجام است. در عرضه عمومی هر فردی می‌تواند به عنوان سرمایه‌گذار به خرید اوراق بهادار بپردازد؛ در حالی که در عرضه خصوصی تنها سرمایه‌گذاران منتخب یا گروهی از سرمایه‌گذاران که واجد شرایط مشخصی هستند، مجاز به سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار هستند.

دنیای اقتصاد: سرانجام پرونده ریزش‌های سریع بورس تهران در اردیبهشت بسته شد و شاخص اصلی این بازار در کانال ۲میلیون و ۱۰۷هزار واحدی قرار گرفت. بی‌انگیزگی قوی برای خرید سهام و از دست رفتن دو کانال روانی مهم، فروشندگان محتاط را فعال کرد و به این ترتیب، رشد شتابان شاخص در هفته نخست اردیبهشت متوقف و نماگر اصلی سهام با کاهش ۴.۳۳درصدی محدود شد. در دوئل ماهانه خریداران و فروشندگان، رقابت به سمت فروشندگان رقم خورد. طی این ماه مبلغی به میزان ۱۶۲۶میلیارد تومان از بازار خارج شد.

دنیای اقتصاد-علی عبدالمحمدی: ماه پرنوسان بازار سهام بالاخره به پایان رسید ‌و هر سه نماگر اصلی بازار سهام با کاهش ارتفاع همراه شدند. نکته قابل‌توجه این است که در ماه گذشته، شاخص‌های سهامی سنگین‌ترین ریزش ماهانه خود را در ۶ ماه اخیر به‌ثبت رساندند. در جریان معاملات اردیبهشت ماه، شاخص‌کل بورس تهران افت ۴.۳۳‌درصدی را ثبت کرد.

در این بازار چه باید کرد؟ آیا اصلاح بازار ادامه دارد؟ در بازار بمانیم یا اینجا نقطه خروج از بازار است؟ در ابتدا عرض کنم خرید و فروش در بازار سهام یک تصمیم شخصی است و در این متن قصد دارم به تصمیم‌گیری در این خصوص کمکی کرده و ابعاد مختلف و تاثیرگذار بررسی شود تا به تصمیم بهتر منجر شود لذا درخواست دارم متن را کامل مطالعه فرمایید.

بازار سرمایه آخرین روز از اردیبهشت را با اعلام سازمان بورس مبنی‌بر اینکه «در پی شهادت رئیس‌جمهور محترم کشور و همراهان ایشان به اطلاع کلیه فعالان و ذی‌نفعان بازار سرمایه می‌رساند، امروز مورخ ۱۴۰۳.۲.۳۱ کلیه معاملات در بورس اوراق‌بهادار تهران و فرابورس ایران و معاملات اوراق‌بهادار مبتنی بر کالا در بورس‌های کالایی تعطیل خواهد بود»، شروع نکرده به پایان برد و به این‌ترتیب پرونده یک اردیبهشت پرالتهاب برای بورس تهران به پایان رسید.

دنیای اقتصاد-علی قاسمی: شاخص کل بورس تهران، از ابتدای سال‌جاری افت ۳.۷۶درصدی را تجربه کرده است. این بازدهی درحالی رقم خورده است که در روز معاملاتی پایانی اردیبهشت‌ماه شاخص کل بیش از ۲.۵۸درصد کاهش یافت. این در حالی است که شاخص هموزن، در این مدت، ۶.۴۴درصد افت را تجربه کرده است. همچنین طی اردیبهشت‌ماه، نماگر اصلی بازار ۴.۳۳درصد کاهش ارتفاع را تجربه کرد. شاخص هموزن نیز در دومین ماه از سال، حدود ۴درصد افت داشت. به‌رغم آنکه بازدهی اکثر صنایع در اردیبهشت‌ماه کاهشی بوده، اما صنعت نساجی، با ثبت بازدهی ۸.۴۷درصدی موفق شده است…

دنیای اقتصاد-زینب طاری: این روزها موضوع ناترازی انرژی با گرم‌‌‌تر شدن هوا بار دیگر سر زبان‌‌‌ها افتاده و دو گروه نیروگاه‌‌‌داران و صنایع انرژی‌بر یکی برای بهتر شدن وضعیت اقتصادی و دیگری برای جلوگیری از عدم‌‌‌النفع‌‌‌های چند‌هزار میلیاردی به واسطه قطع برق، علاوه بر نامه‌‌‌نگاری‌‌‌ها، در رسانه‌‌‌ها نیز درخواست‌‌‌هایشان را با مسوولان وزارت نیرو و سایر نهادهای دولتی مطرح می‌‌‌کنند؛ در این میان نیروگاه‌‌‌های کوچک مقیاس هم که ۵ ساله اول و دوم فعالیت‌شان شرایط اقتصادی متفاوتی برای آنها ایجاد می‌‌‌کند، خواستار اصلاح وضعیت…

دنیای اقتصاد: افت بی‌سابقه بیش از ۲.۵درصدی شاخص کل، یکشنبه سرخ دیگری را برای بازار سهام رقم زد و شاخص در چند قدمی ۲میلیون و ۱۰۰هزار واحد ایستاد. انتشار کاهش ۴۰درصدی سود «شبندر» ماشه کاهش بازاری را رقم زد که در روزهای اخیر به واسطه رشد نرخ سود اوراق خزانه دولتی شرایط متزلزلی را پشت سر می‌گذاشت. باطل شدن برخی معاملات پالایشی و انتشار نامه سکاندار بورسی به وزیر نفت در راستای تعیین تکلیف قیمت خوراک پتروشیمی‌ها نیز دو نوشداروی بعد از مرگ سهراب بودند.

دنیای اقتصاد-امیرمحمد بختیاری: روز یکشنبه یک روز منفی دیگر برای نماگرهای اصلی بازار ثبت شد که سنگین‌ترین افت در ماه‌های گذشته معاملاتی بود، به طوری که سه شاخص اصلی بازار کاهش ارتفاع ملموسی داشتند. در این بین روز گذشته دماسنج اصلی بورس با کاهش ارتفاع ۲.۵۹درصدی همراه شد و در پایان ساعت معاملاتی در سطح ۲میلیون و ۱۱۲هزار واحدی قرار گرفت.

دنیای اقتصاد: بورس تهران در جریان دادوستدهای دیروز سیمای سرخ را به نمایش گذاشت. پس از یک رشد نصف‌و‌نیمه، شاخص در نخستین روز هفته در روز یکشنبه عرضه‌ها شدت گرفت و روز گذشته شتاب تشدید فشار فروش در بازار بیش از پیش شد تا جایی که شاهد افت ۲.۶۴درصدی دماسنج اصلی بازار و نزول ۹۰درصدی نماگرهای سهامی بودیم. در فصل بهار ۱۴۰۳ بورس تهران بیش از همیشه با رویدادهای سیاسی و اقتصادی داخلی دست‌و‌پنجه نرم کرد. این فضا که با تردیدهای بسیار گره خورده است به سایر بازارهای موازی و اثرگذار همچون ارز نیز کشیده شد. به این ترتیب…

دنیای اقتصاد-پروانه کبره: تحرکات اندک در معاملات بورسی طی آخرین شنبه اردیبهشت، شاخص کل بازار سرمایه را به کانال ۲‌میلیون و ۱۶۸‌هزار واحد رساند. اما این روند در بازار فرابورس تداوم نیافت و در ادامه معاملات، شاخص کل فرابورس کمی از سطح قبلی عقب نشست. به این ترتیب الاکلنگ دماسنج تالار شیشه‌‌‌ای حول مرز مهم و روانی ۲.۱۶۰میلیون واحد همچنان ادامه دارد تا پرونده ابهامات بورس‌بازان باز بماند. بازار سهام در شرایطی به استقبال خرداد می‌رود که به نظر می‌آید احتمال بازگشت رونق به صحنه معاملات بورس بیش از انتظارات قبلی، کاهش یافته…

دنیای اقتصاد-علی عبدالمحمدی: معاملات روز گذشته بورس تهران در روز گذشته در دو پرده متفاوت پیگیری شد. فزونی تقاضا بر عرضه در نیمه اول بازار، موجبات رشد نماگرهای سهامی را فراهم کرد، به‌گونه‌ای‌که شاخص‌کل بورس تهران تا سطح ۲‌میلیون و ۱۷۵‌هزار واحد نیز رشد کرد، اما در نیمه دوم بازار، فروشندگان، ابتکار عمل را در دست گرفتند و شاخص‌کل، بخش‌اعظم مسیری که در نیمه اول بازار پیموده بود را در نیمه دوم به عقب بازگشت. نهایتا نماگر اصلی بازار سهام، با رشد ۰.۱۸‌درصدی نسبت به آخرین روز معاملاتی همراه شد و در سطح ۲‌میلیون و ۱۶۸‌هزار واحد…

عاطفه چوپان: فضای بازار سرمایه پس از روزها ناامیدی، طی دو روز معاملاتی گذشته به واسطه خبرهای مجلس و بهبود نسبی اتفاقات و رویدادها اندکی امیدوارانه و منطقی پیش‌رفت و مثبت‌شدن جریان ورود پول به صندوق‌های سهامی و اهرمی، نشانه‌‌‌‌ دلگرمی سهامداران به معاملات بازار سهام در آخرین روزهای اردیبهشت‌‌‌‌ماه شد، با این وجود اما تحلیلگران هنوز نمی‌توانند به بازگشت بورس امیدوار باشند و معاملات کم‌‌‌‌رمق و ریسک‌های جدی همچنان مطرح برای بورس را گواه این موضوع می‌دانند.