«دنیایاقتصاد» بازارها را بررسی می‌کند
بازارها در حالت آماده‌باش
بازار داخلی
جریان نقدینگی به سمت دارایی‌‌‌های امن
در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته، شاخص کل بورس با بیش از 15هزار واحد کاهش (0.55 درصد) کانال 2.8 میلیونی را از دست داد. در مجموع می‌توان گفت شاخص کل، هفته را در کانال 2 میلیون و 843هزار واحدی آغاز کرد و تا مرز 2 میلیون و 871هزار واحدی پیش رفت اما پس از آن با 3روز متوالی منفی (حدود 81هزار واحد کاهش) به پایان هفته معاملاتی رسید. از دیگرسو شاخص کل هم‌وزن 4 روز از هفته گذشته را در محدوده قرمز سپری کرد و در مجموع بیش از 23هزار واحد کاهش یافت و هفته گذشته را در کانال 824هزار واحدی به پایان رساند. از دیگر سو با نواخته شدن سوت پایان معاملات هفته شاخص کل فرابورس در 25هزار و 454 واحدی ایستاد.
بررسیهای «دنیایاقتصاد» نشان می‌دهد ارزش معاملات خرد سهام، حق‌‌‌تقدم و صندوق‌های سهامی به طور میانگین 8343 میلیارد تومان بوده است که افزایش نه چندان چشمگیر 8 درصدی نسبت به هفته قبل از آن را نشان می‌دهد. از دیگر سو در خلال آخرین روز هفته گذشته 169میلیارد پول حقیقی از چرخه معاملات خارج شد و خالص خروج هفتگی پول به 1369 میلیارد تومان رسید.
در شرایطی که فضای عمومی اقتصاد ایران با تحولات گسترده سیاسی و اقتصادی مواجه است، بازار سرمایه نیز تحت‌تاثیر این پیچیدگی‌‌‌ها قرار گرفته و نوساناتی را پشت سر می‌‌‌گذارد. خروج چهره‌‌‌های موثر از حلقه تصمیم‌‌‌گیری اقتصادی و سیاسی، همچون وزیر پیشین اقتصاد، فضای بازار را با عدم قطعیت و تردید پوشانده است. این تحولات، سرمایه‌‌‌گذاران را درگیر پرسش‌‌‌هایی پیرامون آینده بازار کرده است. تحلیلگران بر این باورند که استیضاح همتی که نقش اساسی در سیاست‌‌‌های ارزی و خصوصی‌‌‌سازی ایفا می‌‌‌کرد، به عنوان یک «شوک موقت» بر بازار تلقی می‌شود. با این حال، استیضاح آنها نه تنها ریسک‌‌‌های کوتاه‌‌‌مدت را افزایش داده، بلکه چالش‌‌‌هایی درباره مسیر آتی سیاست‌‌‌های اقتصادی به وجود آورده است.
واکنش سهامداران در روزهای اخیر، از جمله افزایش صف‌‌‌های فروش، نشان‌‌‌دهنده نگرانی از تاثیر این تحولات بر ثبات بازار است. از سوی مخالف ریزش قیمت سهام به کف‌‌‌های تاریخی و اصلاحات گسترده در دو ماه گذشته، باعث جلب مجدد توجه سرمایه‌‌‌گذاران به برخی از نماد‌های بازار شده است. از سوی دیگر، خبرهای مثبت از صنایع کلیدی مانند خودروسازی، بانکداری و پالایش نفت، نقشی مهم در کاهش ریسک‌‌‌های کوتاه‌‌‌مدت در خلال هفته گذشته ایفا کرده است. با این حال، تحلیلگران بر این باورند که رشد پایدار بازار نیازمند تغییرات ساختاری در عملکرد شرکت‌ها و کاهش وابستگی به رویدادهای سیاسی است. بررسیهای دنیای اقتصاد نشان می‌دهد در شرایط پرتنش، سرمایه‌‌‌گذاران سهام، تمایل بیشتری به دارایی‌‌‌های «ایمن» نشان می‌دهند. سهام شرکت‌هایی با نقدشوندگی بالا و حمایت بنیادی، در روزهای اخیر نقش پررنگ‌‌‌تری در معاملات داشته‌‌‌اند.
این تمرکز بر بخش‌‌‌های محدود، اگرچه در کوتاه‌‌‌مدت منطقی به نظر میرسد، اما در بلندمدت می‌تواند تعادل بازار را تحت‌تاثیر قرار دهد. از سوی دیگر، برخی سهم‌‌‌هایی که قبلا در معرض توجه قرار داشتند، اکنون در حال ورود به فاز تعادل هستند و ممکن است با بهبود شرایط، رشد قابل‌‌‌توجهی داشته باشند. فعالان بازار بر این باورند که پایداری بازار نیازمند تصمیم‌‌‌گیری‌‌‌های شفاف و هماهنگ در حوزه‌‌‌های کلیدی اقتصادی است. جدیت در اجرای سیاست‌‌‌های ارزی، تسریع در خصوصی‌‌‌سازی و کاهش مداخلات غیرضروری در بازار، از جمله خواسته‌‌‌های فعالان اقتصادی است. همچنین، کاهش عدم قطعیت‌‌‌های سیاسی و افزایش اعتماد به سیاستگذار اقتصاد، می‌تواند به جذب سرمایه‌‌‌گذاران بلندمدت کمک کند.
بازار خارجی
تعیین مسیر دلار با گزارش اشتغال
اتفاقات این هفته، جذابیت بازار فارکس را به‌‌‌عنوان یک طبقه دارایی افزایش داده است. دو روند کاملا مستقل در آمریکا و اروپا شکل گرفته‌‌‌اند که فاصله بین رشد اقتصادی، نرخ بهره و ارزش ارز را کاهش داده‌‌‌اند. در این میان، سیاست نامشخص تعرفه‌‌‌ای دولت جدید آمریکا به نظر میرسد که اعتماد بازار را خدشه‌‌‌دار کرده و بر فعالیت‌‌‌های اقتصادی تاثیر گذاشته است. گزارش اشتغال فوریه روز جمعه بر انتظارات نرخ بهره تاثیرگذار است. انتظار می‌رود که بازار برای انتشار داده‌‌‌های ضعیف آماده باشد. پیش‌بینی‌ها حاکی از افزایش ۱۶۰هزار شغل و حفظ نرخ بیکاری در سطح 4.0درصد است.
با این حال، پیش‌بینی برخی تحلیلگران، عددی نزدیک به ۱۲۰هزار و افزایش جزئی نرخ بیکاری را نشان می‌دهد. برخی نگرانند که شرایط جوی و تغییرات در بودجه آموزش دولتی، فشار منفی بر این داده‌‌‌ها وارد کند. با این حال، تاثیر کاهش اشتغال دولتی ممکن است چند ماه دیگر نمایان شود. دلار در وضعیت شکننده‌‌‌ای قرار دارد و انتشار داده‌‌‌های ضعیف‌‌‌تر می‌تواند آن را تحت فشار قرار دهد. با این حال، شاخص دلار آمریکا بزرگ‌ترین کاهش هفتگی خود از نوامبر ۲۰۲۲ (3.5درصد در برابر 4.2درصد) را تجربه کرده است. با توجه به تحولات این هفته و وزن بالای ارزهای اروپایی در شاخص دلار، می‌توان گفت که این شاخص سقف خود برای سال‌جاری را دیده است.
