4 نقطه قوت سرمایه‏‏‌گذاری‏‏‌ها

 ارزیابی بازدهی شرکت‌های سرمایه‌‌‌گذاری نشان می‌دهد که در بازه بیش از ۳ماه همواره صنعت سرمایه‌گذاری بازدهی بالاتر از شاخص کل کسب کرده است. در یکسال اخیر بازدهی صنعت سرمایه‌گذاری به‌‌‌میزان ۴۰درصد بوده است. با این حال شاخص کل بازار سهام بازدهی ۳۱درصدی را به دست آورده است. همچنین در مقیاس ۳ ماه منتهی به ۲۷ بهمن سال جاری نیز بازدهی صنعت سرمایه‌‌‌گذاری ۱۰درصد بیش از شاخص کل بورس تهران بوده است. در کنار این فاکتور، حاشیه سود و بازده حقوق صاحبان سهام شرکت‌های سرمایه‌‌‌گذاری نیز از کلیت بازار سهام بهتر بوده است. در کنار موارد مذکور، ارزیابی نسبت قیمت به سود هر سهم صنعت سرمایه‌‌‌گذاری نیز حکایت از ارزندگی قیمت فعلی این صنعت دارد. در حال حاضر نسبت P/E صنعت در محدوده ۷.۴واحدی است که همچون بازار سهام است که این موضوع نشان از ارزندگی قیمت نمادهای سرمایه‌‌‌گذاری بورسی دارد.

بزرگ‌ترین صنعت بازار سرمایه

صنعت سرمایه‌‌‌گذاری در بازار سرمایه به عنوان یکی از گسترده‌‌‌ترین صنایع بورسی شناخته می‌شود که بیشترین میزان ارزش بازار را نیز در میان تمام صنایع از آن خود کرده است. عمده شرکت‌های سرمایه‌‌‌گذاری با هدف کسب سود، سهام شرکت‌های بورسی یا غیربورسی را خریداری می‌کنند. با این حال در هلدینگ‌‌‌های چندرشته‌‌‌ای خرید و فروش سهام عمدتا با رویکرد کسب سیت مدیریتی و سهام کنترلی صورت می‌‌‌گیرد. شرکت‌های سرمایه‌‌‌گذاری سهام صنایع مختلف را خریداری می‌کنند و معمولا در پرتفوی این شرکت‌ها، سهام صنایع مختلف موجود است. اما عمدتا یک یا دو سهم پرتفوی سرمایه‌‌‌گذاری این شرکت‌ها بیشترین سهم از پرتفوی آنها را تشکیل می‌دهد. در ارزیابی صنعت سرمایه‌‌‌گذاری، شرکت‌های سرمایه‌‌‌گذار استانی در نظر گرفته نشده است.

صنعت سرمایه‌‌‌گذاری بازار سرمایه شامل ۱۲۵شرکت فعال است که در حال حاضر با مجموع ارزش بازار ۳هزار همت معامله می‌‌‌شوند. پس از آن صنایع محصولات شیمیایی و فولادی‌‌‌ها به عنوان بزرگ‌ترین صنایع بورسی ایران شناخته می‌‌‌شوند. با وجود تعداد شرکت‌های زیاد این صنعت، نسبت قیمت به سود هر سهم (p/e) در وضعیت بسیار مناسبی قرار دارد. در حال حاضر p/e صنعت سرمایه‌‌‌گذاری در محدوده ۷.۶واحدی است که همچون کلیت بازار است. بزرگ‌ترین شرکت سرمایه‌‌‌گذاری در بازار سرمایه، صنایع پتروشیمی خلیج فارس با نماد «فارس» است که با ارزش بازار ۸۰۶هزار میلیارد تومان در حال معامله است. پس از آن شرکت‌های «وغدیر»، «پارسان» و «شستا» با میانگین ارزش بازار ۲۳۰هزار میلیارد تومانی در رتبه‌‌‌های دوم تا چهارم بیشترین میزان ارزش معاملات قرار دارند.

مزیت منحصر به فرد سرمایه‌‌‌گذاری‌‌‌ها

بررسی بازده صنعت سرمایه‌‌‌گذاری بازار سرمایه نشان می‌دهد که در بازه بلندمدت شرکت‌های سرمایه‌‌‌گذاری بازدهی نسبت به کلیت بازار سهام به ارمغان رساندند. در یکسال گذشته شاخص کل بورس تهران ۳۱درصد بازدهی نصیب سهامداران خود کرده است. این در حالی است که طی همین مدت شرکت‌های سرمایه‌‌‌گذاری بازدهی ۴۰درصدی را نصیب سهامداران خود کرده‌اند. یکی از مزیت‌‌‌های انحصاری صنعت سرمایه‌‌‌گذاری، اهرم سودآوری این صنعت است. از آنجا که شرکت‌های این صنعت نمادهای صنایع مختلف را خرید و فروش می‌کنند، نتیجتا با اخبار مثبت از زیرمجموعه‌‌‌ها نه تنها از آن خبر اثر مثبت دریافت می‌کنند بلکه خود نماد نیز با جو مثبت همراه می‌شود و نتیجتا در بلندمدت همواره بازدهی کسب شده شرکت‌های سرمایه‌‌‌گذاری از شرکت‌های تودلی بالاتر بوده است. طی ۳ ماه اخیر بازدهی کسب شده توسط شرکت‌های سرمایه‌‌‌گذاری بورسی به‌‌‌میزان ۳۷درصد بوده که به نسبت بازدهی ۲۷ درصدی شاخص کل می توان گفت که صنعت سرمایه گذاری ده واحد درصد بازدهی بیشتری نسبت به شاخص کل داشته است.

در مقیاس یک ماهه، طی یک ماه اخیر مجموع بازدهی کسب شده توسط صنعت سرمایه‌‌‌گذاری به‌‌‌میزان منفی ۴.۳درصد به ثبت رسید. با این حال شاخص کل ۰.۶واحد درصد بیشتر از این صنعت نزول تجربه کرد. در میان بیش از ۱۲۰نماد صنعت سرمایه‌‌‌گذاری، در یکسال اخیر دو شرکت صنایع مس افق کرمان (فافق) و سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی (وبانک) به ترتیب با کسب بازدهی ۱۱۸ و ۱۱۱درصد بیشترین میزان بازدهی را نصیب سهامداران خود کرده‌‌‌اند. در طرف مقابل شرکت «وثنو» با کسب بازدهی منفی ۵۲درصد و «سدبیر» با نزول ۵۰درصد بیشترین میزان کاهش قیمت در یکسال اخیر را به ثبت رسانده‌‌‌اند.

حاشیه سود بالاتر از بازار

یکی از مهم‌‌‌ترین فاکتورهای ارزیابی هر صنعت، بررسی متغیرهای سودآوری آن است. در نهایت هدف هر کسب و کار سودآوری است و طبعا هر زمان حاشیه سود یک صنعت با نزول همراه شود ریسک تداوم پایداری آن افزایش خواهد یافت.

بر اساس آخرین گزارش فصلی ارائه شده مربوط به دوره ۹ماهه ابتدایی ۱۴۰۳، متوسط حاشیه سود عملیاتی صنعت سرمایه‌‌‌گذاری به‌‌‌میزان ۹۴درصد است که در قیاس با حاشیه سود کلیت بازار سهام عدد بسیار بالایی است. همچنین حاشیه سود خالص صنعت سرمایه‌‌‌گذاری به میزان ۸۶درصد در ۹ماهه امسال بوده است که این میزان حاشیه سود در مقایسه با حاشیه سود کلیت بازار عملکرد بسیار خوبی است. بیشترین میزان حاشیه سود در میان ۱۲۰شرکت سرمایه‌‌‌گذاری بازار سرمایه مربوط به شرکت «وتوشه» است که در ۹ماهه امسال موفق به ثبت ۱۰۰درصدی حاشیه سود عملیاتی شده است. از لحاظ حاشیه سود خالص نیز شرکت سرمایه‌‌‌گذاری «وامید» توانسته است ۱۱۲درصد حاشیه سود به ثبت برساند که نسبت به کلیت صنعت عملکرد خوبی محسوب می‌شود.

ارزندگی قیمتی

در حال حاضر نسبت قیمت به سود هر سهم صنعت سرمایه‌‌‌گذاری در محدوده ۷.۴واحد قرار دارد که همچون کلیت بازار است. این نسبت به عنوان معیاری برای سنجش ارزندگی قیمتی نمادها مورد استفاده قرار می‌‌‌گیرد. عملکرد مشابه صنعت سرمایه‌‌‌گذاری با کلیت بازار نشان از وضعیت قیمتی مناسب این صنعت است. کمترین میزان نسبت قیمت به سود در صنعت سرمایه‌‌‌گذاری مربوط به شرکت «وبانک» است که در حال حاضر با P/E ، ۱.۱واحد در حال معامله است. پس از آن سمگا و وآفر با نسبت قیمت به سود ۲ و ۳واحد با کمترین میزان P/E در صنعت سرمایه‌‌‌گذاری در حال معامله هستند. بازده حقوق صاحبان سهام صنعت سرمایه‌‌‌گذاری به‌‌‌میزان ۱۴درصد است که در قیاس با متوسط صنعت نسبتا عملکرد خوبی است. این در حالی است که در میان سرمایه‌‌‌گذاری‌‌‌ها برخی شرکت‌ها، بازده حقوق صاحبان سهام بیش از ۱۰۰درصدی را تجربه کرده‌‌‌اند. بیشترین میزان بازده حقوق صاحبان سهام در میان شرکت‌های سرمایه‌‌‌گذاری بورسی مربوط به «وپترو»، «وملی» و «وبانک» است که بیش از ۱۲۵درصد بازدهی حقوق صاحبان سهام به ارمغان رسانده‌‌‌اند.